SMM网讯：中信期货发布了其每日黑色系由行情未来发展，指出钢厂库存加快去化，钢价波动居多；铁矿价格展现出结实，核心对立仍在钢材；焦炭现货对峙很弱大位，期价追随钢材波动；国内焦煤承压暴跌，期货价格保持波动；动力煤供需矛盾激化，期现走势背离。钢材：钢厂库存加快去化，钢价波动居多逻辑：现货之后小幅下跌，上海螺纹3720元/吨，建材成交价保持比较高位。大汉物流数据表明，中西南地区样本钢厂产量显著回升，出库量保持高位，供需格局提高下，社会库存之后大幅度回升，样本钢厂库存降幅显著不断扩大，市场情绪向好，今日钢价波动居多。

目前现货价格有较强承托，10合约波动偏强运营，但盘面正处于升水状态，诱导10合约声浪高度；远期市场需求有上行预期，01合约波动居多。风险因素：市场需求完全恢复不及预期，废钢价格超强预期暴跌（上行风险）；地产韧性超强预期，限产力度再次强化（下行风险）。铁矿观点：铁矿价格展现出结实，核心对立仍在钢材逻辑：昨日现货价格偏强，贸易商挺价意愿反感，但钢厂对价格接受度不低，多为试探性询盘。

力拓和fmg发货低位回落，而淡水河谷和必和必拓发货回升；pb粉库存维持低位，价格结实，但巴西粉性价比突显容许了其下跌空间；钢厂目前补库积极性不低，铁矿自身对立并不引人注目，而螺纹01价格转弱，后期铁矿将追随成材波动运营。风险因素：成材价格大幅度下跌（下行风险），港口库存持续垒库（上行风险）。

焦炭：现货对峙很弱大位，期价追随钢材波动逻辑：第二轮提降已落地，各地焦化厂生产更为长时间，供给整体保持较高位。下游高炉开工率回落，铁水产量减少，焦炭市场需求更为稳定。

目前供需整体均衡，港口产地价差已修缮，两轮托迫降地后，焦化厂重返微利状态，钢材利润有所回落，抨击焦炭意愿略为有弱化，但焦煤价格暴跌，焦炭成本承托弱化，目前现货正处于对峙很弱大位状态。焦炭期价格主要不受钢价及自身供需影响，由于焦炭自身基本面对立并不大，短期内将追随钢价波动。

风险因素：焦炭去生产能力超强预期（下行风险），钢材价格大幅度暴跌（上行风险）焦煤：国内焦煤承压暴跌，期货价格保持波动逻辑：国内炼焦煤市场偏弱运营，供给来看，国内煤矿产量变动并不大，国庆前安全性生产容许产量增量。进口煤短期更为平稳，海运煤通关时间较长，蒙古煤通关量较高。市场需求来看，焦炉动工保持高位，焦煤市场需求平稳，但下游焦炭价格倒数暴跌，加之煤矿库存积累，订购意愿不强劲，焦煤价格承压，近日国内主焦煤价格、配煤价格承压暴跌，或仍有部分惠及空间。期货价格弹性比较较小，以追随产业链品种波动居多。

风险因素：煤矿减产、进口放宽（下行风险）；终端市场需求走弱、焦炭价格暴跌（上行风险）动力煤观点：供需矛盾激化，期现走势背离逻辑：不受国庆环保安全检查力度趋严影响，坑口生产管制措施渐趋严苛，产量受到一定影响，变换北方暖气季将要来临，民用市场需求与热电市场需求获释，坑口价格受到一定的承托；但港口仍不受下游低库存影响，又星期一淡季来临，且进口通关未见增加，冬储市场需求难言悲观，从容情绪较强。综合来看，短期市场供需方面均有所承托，但驱动声浪力度尚显严重不足，利空因素仍旧显著，短时内之后保持区间波动的格局。

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